La Fed baisse ses taux pour la deuxième fois cette année, malgré des dissensions internes

La Réserve fédérale abaisse ses taux directeurs pour la deuxième fois cette année

La Réserve fédérale américaine a abaissé ses taux directeurs d’un quart de point, les ramenant dans une fourchette de 3,75% à 4%. Cette décision marque la deuxième détente monétaire de l’année, après une première réduction intervenue lors de la séance de septembre. Cette mesure était largement anticipée par les marchés financiers.

Des dissensions lors du vote

Cependant, le comité a affiché une dissension inhabituelle : deux des douze votants se sont opposés à la décision. Le gouverneur Stephen Miran, récemment nommé par le président Donald Trump, plaidait pour une baisse plus marquée, équivalente à -0,5 point, comme au mois précédent — ce qui n’a rien d’étonnant selon les observateurs.

À l’inverse, le président de la Fed régionale de Kansas City, Jeffrey Schmid, s’est opposé à toute réduction, indiquant dans un discours en début de mois qu’il estimait l’inflation trop élevée pour permettre un nouvel assouplissement.

Cette dissidence a quelque peu refroidi les espoirs des marchés qui tablaient sur une orientation plus accommodante.

Réactions des marchés et contexte économique

Wall Street évoluait en hausse avant l’annonce, puis a inversé sa trajectoire après la publication de la décision. Les indices ont clôturé la séance en ordre dispersé.

Moins de créations d’emplois

Pour expliquer sa décision, la Fed met en avant dans son communiqué l’augmentation des risques pesant sur le marché du travail ces derniers mois. Les créations d’emplois se sont effondrées, sans que le taux de chômage ne s’envole, dans une économie perturbée par les droits de douane imposés par l’administration et par une politique migratoire plus stricte, qui réduit à la fois le nombre de travailleurs et celui des consommateurs.

Dans ce contexte, les banquiers centraux américains ont perdu une partie de leurs repères.

Impact du shutdown sur les indicateurs

Le comité note que le blocage budgétaire, qui suspend le versement des salaires de centaines de milliers de fonctionnaires, pèse sur l’activité économique. Jerome Powell a toutefois estimé que l’effet serait compensé une fois le shutdown terminé, lorsque les données officielles réapparaîtront.